建龙微纳:偿付能力恶化 科研实力存疑 _ 东方财富网

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由新三板退市转战科创板的洛阳建龙微纳新资料股份有限公司(以下简称“建龙微纳”),曾因踩雷瑞华会计师事务所,被“间断检查”,现在已康复上市流程。本次公司拟揭露发行不超越1446万股,方案征集资金约3.85亿元,别离投向于吸附资料产业园项目(三期)、技术创新中心建设项目、年产富氧分子筛4500吨项目、5000吨活性氧化铝出产线建设项目、中水循环回用39.6万吨/年项目、制品库房仓储智能化改造项目。

《股市动态剖析》周刊记者经过研读其招股阐明书后,发现公司仍存在不少问题,投资者需警觉。首要,公司作为担保人向债权人付出高额资金形成亏本,致使动摇巨大,之后公司仍未吸取教训,继续为多家非相关企业供给担保,其内控准则紊乱可见一斑。其次,建龙微纳现金流情况不容乐观,乃至将数千台机器设备进行典当告贷,一旦资金链断裂,后果不堪设想。此外,公司在研制投入及科研成果上略显单薄,竞赛压力日益增大。

偿付担保连累成绩

建龙微纳首要从事无机非金属多孔晶体资料分子筛吸附剂相关产品研制、出产、出售及技术服务的事务,首要产品为分子筛原粉、分子筛活化粉和成型分子筛三大类。从财务数据上看,近三年公司运营情况较往年出现改进,2016年曾运营收及停滞不前,在1.23亿元左右动摇,净利润则缺乏1000万元。2016年-2018年,建龙微纳完成运营收入别离为1.30亿元、2.44亿元、3.78亿元,同期净利润别离为1039.57万元、-1018.82万元、4707.25万元。

但值得注意的是,2017年,是因为海龙精铸逾期未归还告贷,建龙微纳作为确保人代主债款人海龙精铸向债权人累计付出了3262.00 万元债款所导致的丢失。在出现担保危险后,公司仍未警醒。2018年对光亮高科承兑汇票承当连带确保职责的金额有2300万元,为洛北重工银行告贷供给连带确保职责的金额有2500万元,为洛染股份担保的银行告贷金额高达3800万元。能够看出,建龙微纳不畏担保危险,仍为多家非相关企业做担保,难免令人置疑这其间存在利益输送的嫌疑。一起,上述现象也直接反映出公司内控准则存在问题,投资者需警觉。

现金流情况极差

建龙微纳高频高额地为非相关方作担保,是否表明公司有着过硬的本钱可供支撑?但是否则,建龙微纳的现金流情况非常差劲,运营活动发生的现金流2017年才由负转正,且运营活动发生的现金流和资金算计也远缺乏以掩盖短期、长时间告贷。陈述期内,建龙微纳运营活动发生的现金流量净额别离为-1996.58万元、5444.84万元、7469.09万元;同期货币资金别离达4012.42万元、1675.33万元、6353.49万元。与此一起,公司短期告贷别离高达1.52亿元、1.56亿元、1.14亿元;长时间告贷别离为6000万元、0元、3800万元。其间到2018年年底,在高达1.14亿元短期告贷中,典当告贷有3200万元、告贷有4716万元、确保有3500万元。

依据启信宝显现,建龙微纳前史共触及12条动产典当信息,触及金额2.9亿元。自2015年5月开端,公司共将数千台机器设备进行典当告贷。在现在多项正实行的严重告贷合同中,建龙微纳还将房产土地、专利权、电子设备及办公用品做典当担保。别的,招股书发表,在2018年冲刺科创板前夕,公司采纳紧迫措施,经过两次股权融资算计征集的1.26 亿元资金,归还了部分银行告贷。这才使得公司的资产负债率大幅下降,由2017年的90.42%下降到2018年的57.83%。若不考虑2018年的要素影响,2015年至2017年,公司资产负债率别离为87.74%、88.08%、90.42%,出现不断恶化趋势。

此外,公司与相关方之间的资金情况也是适当频频,且触及金额较大。依据招股阐明书发表,2016年,建龙微纳别离向李建波、李龙波无息借入资金合计800万元,并于当年归还。2017年,公司向相关方东谷碱业借入资金1600万元,2017年和2018年向东谷碱业别离归还1200万元和400万元,并依据公司与东谷碱业签定的《告贷合同》,别离付出了68.43万元及16.00万元的利息。

综上来看,建龙微纳不只盈余质量存在问题,现金流情况也不容乐观。触及多项典当,其间包含专利权、用于出产运营的机械设备,若公司资金链断裂,这些典当品或被回收拍卖,对公司日常运营将形成严重后果,或将加重其破产危险。此外,公司在上市前紧迫经过股权融资来下降其资产负债率的方法并不行继续,公司恐面对长时间偿付能力恶化的危险。

科研实力存疑

从研制投入来看,2016年-2018年建龙微纳研制投入金额别离仅有606.14万元、802.23万元和1241.02万元,占当期运营收入的份额的4.66%、3.28%、3.28%,这一份额在同科创板上市企业中处于极低的方位。此外,公司自1998年建立以来,取得授权发明专利寥寥无几,仅有11项。

从人员结构来看,公司也存在显着的短板。到2018年年底,研制人员46名,占公司职工人数的份额为10.38%。此外,公司本科以上人员数量仅有53人,占总职工人数的份额的11.96%。

另一方面,2018年研制费用中付出给研制人员的费用金额是历年来最多,为329.17万元,照此核算,则每名研制人员的年均收入不过7.16万元,均匀到每月缺乏6000元。相比之下,2018年公司26名出售人员的薪酬总额却高达587.2万元,均匀每名出售人员的年薪则有22.58万元,是技术人员薪酬的3倍多。

不难看出,建龙微纳在研制投入及科研成果上略显单薄,反映出公司科技含金量低,短少必定的竞赛力。此外,公司研制人员薪酬远低于其他岗位,表现了公司对技术人员的不行注重,在这种情况下,公司将难以调集研制人员积极性,更难研制出具竞赛性的产品。

(文章来历:股市动态剖析)

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